मार्केट मैन: एचडीएफसी म्यूचुअल फंड की मजबूत नींव – मिलिंद बर्वे

साल 1924 में सबसे पहले म्यूचुअल फंड की शुरुआत अमेरिका में हुई थी. इस प्रकार, 2024 संयुक्त राज्य अमेरिका में म्यूचुअल फंड उद्योग की शताब्दी का प्रतीक है।

साल 1924 में सबसे पहले म्यूचुअल फंड की शुरुआत अमेरिका में हुई थी. इस प्रकार, 2024 संयुक्त राज्य अमेरिका में म्यूचुअल फंड उद्योग की शताब्दी का प्रतीक है। यूनिट ट्रस्ट ऑफ इंडिया की स्थापना 1964 में भारत में हुई थी। तो यह कहा जा सकता है कि भारत में म्यूचुअल फंड की स्थापना को 60 साल पूरे हो गए हैं। इन 60 सालों के दौरान कई लोगों ने म्यूचुअल फंड को मजबूत स्थिति में पहुंचाया। म्यूचुअल फंड की शुरुआत सरकारी क्षेत्र के साथ-साथ निजी क्षेत्र में भी हुई। सार्वजनिक क्षेत्र के फंडों को सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों के एक समूह द्वारा समर्थन प्राप्त होता है। लेकिन निजी क्षेत्र ने अपना दायरा बनाना शुरू कर दिया। मिलिंद बर्वे ने एचडीएफसी म्यूचुअल फंड की ठोस नींव रखी। जब विदेशी निवेश कंपनियाँ भारतीय बाज़ार में शेयर बेचने आईं, तो बाज़ार दुर्घटनाग्रस्त हो गया, तब तत्कालीन सरकारी स्वामित्व वाली संस्थाएँ LIC और यूनिट ट्रस्ट ऑफ़ इंडिया को वित्त मंत्री द्वारा बाज़ार को ‘प्रबंधित’ करने का आदेश दिया गया।

कंपनी एचडीएफसी लिमिटेड पर घरेलू निवेशकों से ज्यादा विदेशी संस्थागत निवेशकों का स्वामित्व है। प्रारंभ में, घरेलू निवेशकों को विश्वास नहीं था कि ऋण देने वाली संस्था आवास क्षेत्र में सफल होगी। लेकिन शुरुआत में एच. टी। पारेख और बाद में दीपक पारेख ने वह विश्वास पैदा किया। मिलिंद बर्वे, जो 1982 में एचडीएफसी लिमिटेड में शामिल हुए थे, का साक्षात्कार दीपक पारेख ने किया था। मिलिंद बर्वे उनसे पूछने गए, ‘क्या यह ठीक रहेगा अगर मैं एचडीएफसी लिमिटेड से एचडीएफसी एएमसी में चला जाऊं?’ दीपक पारेख न केवल सहमत हुए, बल्कि बर्वे से कहा कि आपके लिए वापसी का कोई रास्ता नहीं है। यदि आपका मन हो तो आप हमेशा मूल संगठन में लौट सकते हैं। लेकिन बर्वे ने कभी पीछे मुड़कर नहीं देखा.

म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री में लगातार 30 साल तक बेदाग प्रदर्शन का मिलिंद बर्वे का रिकॉर्ड आज भी कोई नहीं तोड़ सकता। लेकिन इसके साथ ही मिलिंद बर्वे ने यह दिखा दिया है कि रिटायरमेंट के बाद भी रिटायरमेंट लाइफ को कितनी अच्छी तरह से जीया जा सकता है। म्यूचुअल फंड उद्योग में एक ऐसे फंड की स्थापना की, जिसने क्षेत्र में बहुत अच्छी प्रतिष्ठा अर्जित की।

मिलिंद बर्वे कौन हैं और उन्होंने क्या किया? यह विषय निश्चित रूप से एक लेख के दायरे में नहीं है। उन्होंने राज्य स्तर पर एक उत्कृष्ट बैडमिंटन खिलाड़ी के रूप में भी अपना नाम बनाया। सी। अपना ए. कोर्स पूरा करने के बाद, उन्होंने शुरुआत में 1982 में छह महीने के लिए बजाज ऑटो के लिए काम किया। 26 साल की उम्र में, दीपक पारेख ने मिलिंद बर्वे का साक्षात्कार लिया और उन्हें कल से एचडीएफसी लिमिटेड में शामिल होने के लिए कहा। 16 साल तक एचडीएफसी लिमिटेड के सभी विभागों को संभालने के बाद उन्होंने इस नई चुनौती को स्वीकार किया।

उस वक्त इंटरव्यू में कही गई उनकी बातें सालों तक दिमाग में छाई रहेंगी। यानी ‘आपका म्यूचुअल फंड निवेशकों को कभी आश्चर्यचकित नहीं करेगा।”दरअसल, एचडीएफसी लिमिटेड के पास जमा राशि इकट्ठा करने, उस पर अच्छा ब्याज देने, परिपक्वता पर समय पर पैसा लौटाने का इतना अच्छा ट्रैक रिकॉर्ड था कि उस समय केवल यूनिट ही इस पर भरोसा करती थी, विश्वास करती थी। डाकघर योजनाओं, सार्वजनिक भविष्य निधि (पीपीएफ), राष्ट्रीय बचत प्रमाणपत्र, किसान विकास पत्र ने एचडीएफसी के लिए जमा एकत्र करना शुरू कर दिया। यहां तक ​​कि जब अन्य हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों ने उच्च ब्याज दरों का लालच दिया, एचडीएफसी लिमिटेड यह प्रदर्शित करने में कामयाब रही कि उसकी जमा योजनाएं एक बैंक से अधिक और सरकार से अधिक विश्वसनीय थीं। तत्कालीन सरकार द्वारा आयकर में 15,000 रुपये की ‘सेक्शन 80L’ छूट एचडीएफसी लिमिटेड के ब्याज पर भी उपलब्ध थी। इसलिए आज कोई भी इसे सच नहीं समझेगा.

इस पृष्ठभूमि के साथ, एचडीएफसी म्यूचुअल फंड ने एक साथ तीन योजनाओं के साथ बाजार में प्रवेश किया। तो स्वाभाविक रूप से, एचडीएफसी इनकम फंड की ऋण बांड योजना को बहुत अधिक प्रतिक्रिया मिली। लेकिन मिलिंद बर्वे ने यह भी कहा था कि एचडीएफसी म्यूचुअल फंड एक इक्विटी फंड के रूप में काम करेगा। उन्होंने यह साबित कर दिया. 2003 में, ज्यूरिख म्यूचुअल फंड को एचडीएफसी द्वारा अधिग्रहित कर लिया गया था। 2013 में एचडीएफसी ने मॉर्गन स्टेनली का कारोबार भी अपने हाथ में ले लिया। 2010 में एक मामला हुआ. म्यूचुअल फंड उद्योग में अन्य प्रतिस्पर्धियों ने एचडीएफसी म्यूचुअल फंड की छवि खराब करने की कोशिश की। लेकिन जैसा कि कहा जाता है, ‘सत्य हारता नहीं, परास्त नहीं होता’ आख़िरकार सच दुनिया के सामने आ ही गया.

अपने कॉलम ‘बाज़ारतली मनसम’ में, एच. टी। पारेख और दीपक पारेख, प्रशांत जैन, नवनीत मुनोत पर लेख पहले आ चुके हैं। उसी पंक्ति से मिलिंद बर्वे का निर्णय लिया गया और उन्हें देर से लेख दिया गया। इसका मुख्य कारण यह है कि 2025 में एचडीएफसी म्यूचुअल फंड अपनी रजत जयंती वर्ष मनाएगा। मिलिंद बर्वे और उनके जैसे कई अन्य लोगों को याद करना उचित होगा, जिन्होंने पहले दिन से एचडीएफसी म्यूचुअल फंड के वितरक के रूप में काम किया है। प्रशांत जैन के कार्यकाल के दौरान एचडीएफसी म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन में बड़े उतार-चढ़ाव देखने को मिले। लेकिन कई फंड मैनेजर फंड परिवार के प्रति वफादार रहे।

मिलिंद बर्वे ने ‘एम्फ़ी’ संस्था के अध्यक्ष पद पर सफलतापूर्वक कार्य किया। जबकि एक सेमिनार में अन्य लोग एकले का सितारा तोड़ रहे थे – ‘म्यूचुअल फंड वितरक के बिना म्यूचुअल फंड आगे नहीं बढ़ सकता। सिर्फ इसलिए कि इंडेक्स फंड विदेशों में सफल रहे हैं, जरूरी नहीं कि वे तुरंत भारत में भी सफल हो जाएं। साथ ही सिर्फ और सिर्फ मिलिंद बर्वे में ही यह साफ-साफ कहने का साहस था कि निवेश के ‘सीधे’ विकल्प पर जोर नहीं देना चाहिए.

भारतीय पूंजी बाजार, बांड बाजार में मिलिंद बर्वे के योगदान को उनकी सेवानिवृत्ति के बाद भी भुलाया नहीं जा सकता। मिलिंद बर्वे अपने बाद अच्छे उत्तराधिकारी तैयार कर संगठन का विकास अपनी आंखों से देखकर आनंद ले रहे हैं। निजी जिंदगी में उनके दोनों बच्चे फिलहाल विदेश में सेटल हैं। भारत में उन्होंने अपने चारों ओर एक मामूली ढांचा तैयार किया है, जिसमें कुछ कंपनियों के निदेशक मंडल में जिम्मेदारी संभालना और निजी इक्विटी के संबंध में कुछ अच्छे काम करना शामिल है। चूंकि एचडीएफसी लिमिटेड, एचडीएफसी बैंक, एचडीएफसी एएमसी के सभी शेयर एचडीएफसी के कर्मचारियों के स्वामित्व में हैं और इसकी पूंजी में भारी वृद्धि हुई है, वित्तीय क्षेत्र में सबसे अमीर कर्मचारी कौन है? इस प्रश्न का उत्तर अलग से देने की आवश्यकता नहीं है.

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Sagar Surse

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